美紓困要奏效 房價須先止血...

美紓困要奏效 房價須先止血

【The Liberty Times 2008/10/06】
華府七千億美元金融紓困計畫，在美國總統布希簽署後，已經正式成為法案，財長保羅森也保證將加速進行紓困行動，因此，資金的源頭應該會重新開始流動，銀行會恢復放款，經濟也將開始復甦，但果真如此嗎？
專家表示，這種想法「大錯特錯」！在紓困計畫有機會開始運作之前，最重要的是房價必須要先能夠止跌，如此才能夠向銀行傳遞「最糟的情況已過，重新開始放款應當非常安全」的訊息。
高盛：房價才跌一半
高盛證券指出，「房價是美國金融問題的核心，不過房價跌勢目前只走了一半。」在全球金融機構因為信心疲軟而持續緊縮銀根，信貸危機引發的全球銀行資產減記潮仍未結束下，七千億美元可能只能暫時止血。
現在的問題是，銀行緊縮放款，導致除了信用最好的房貸戶外，要申請房貸變得更加困難。這也意味在房價開始回漲之前，市場可能要花上好幾個月的時間，才能夠消化那些在景氣大好時興建，或是在法拍件數大增時浮出市場的房屋。
房市復甦 才能提振放款
房市是美國經濟的重要成分，許多信貸都由此而來。全美大約每八個工作中就有一個和房市直接或間接有關。從營建工人到銀行貸款人員到華爾街大型券商，皆是如此。房價反轉向上，將可提振整體經濟的信心，如此才可刺激銀行恢復放款。
Wachovia證券的資深經濟學家耶爾表示，「傳統上房市能夠帶領經濟走向復甦，我想房市必也是這波景氣循環下的經濟復甦能否維持的關鍵。」
與此同時，美國人都還在適應一個新的現實—一個沒有借貸的生活。借款已經成為大家無法取得的特權，大家都必須依賴現金維生，沒有現金，只好撙節開支。
經濟幾乎瀕臨衰退，讓全美數千家中小型銀行對客戶放款變得風險過高。銀行知道經濟越來越糟，因此在放款時變得更加謹慎。
不過政府仍然希望，藉由買下巨額的壞帳和其他不良資產，銀行最終將能夠改善其搖搖欲墜的資產狀況，此舉將能敲開銀行的金庫，促其將資金注入整個體系。
由於銀行不信任客戶，所以不願放款；信用緊縮意味買房變得更加困難；買房和賣房變得困難，房價就會繼續走跌；房價繼續走跌則法拍件數便會跟著增加，這可能形成一種惡性循環。
房價落底 至少還要一年
美國房價自二○○六年七月創下高峰以來，迄今下跌了二十％，未來預料仍將繼續走跌，市場期待已久的房價落底，可能需要一年或是更久的時間。
就業市場是另一個比較大的隱憂。對於依賴融資正常流入支付員工薪資，並藉此存活的企業而言，信用緊縮幾乎讓它們窒息。
美國勞工部上週五發布該國九月減少十五．九萬份工作，為五年多來減少人數最多的一次。專家表示，未來幾週在信用緊縮效應繼續向經濟蔓延下，企業裁員人數還會持續增加。